2010年注冊會計師《財務成本管理》多選題真題精選

　　多項選擇題(本題型共8小題，每小題2分，共16分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，在答題卡相應位置上用28鉛筆填涂相應的答案代碼。每小題所有答案選擇正確的得分;不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。)

　　1.下列關于投資項目評估方法的表述中，正確的有( )。

　　A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項目的凈現(xiàn)值除以初始投資額

　　B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的盈利性

　　C.內(nèi)含報酬率是項目本身的投資報酬率，不隨投資項目預期現(xiàn)金流的變化而變化

　　D.內(nèi)含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣

　　【參考答案】BD

　　【答案解析】現(xiàn)值指數(shù)是指未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，故選項A的說法不正確。靜態(tài)投資回收期指的是投資引起的現(xiàn)金流入量累計到與投資額相等所需要的時間，這個指標忽略了時間價值，把不同時間的貨幣收支看成是等效的;沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流，也就是沒有衡量項目的盈利性。動態(tài)投資回收期是指在考慮資金時間價值的情況下，以項目現(xiàn)金流入抵償全部投資所需要的時間。由此可知，選項B的說法正確。內(nèi)含報酬率是根據(jù)項目的現(xiàn)金流量計算出來的，因此，隨投資項目預期現(xiàn)金流的變化而變化，選項C的說法不正確。由于內(nèi)含報酬率高的項目的凈現(xiàn)值不一定大，所以，內(nèi)含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣。即選項D的說法正確。

　　2.下列關于資本結(jié)構理論的表述中，正確的有( )。

　　A.根據(jù)MM理論，當存在企業(yè)所得稅時，企業(yè)負債比例越高，企業(yè)價值越大

　　B.根據(jù)權衡理論，平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構的基礎

　　C.根據(jù)代理理論，當負債程度較高的企業(yè)陷入財務困境時，股東通常會選擇投資凈現(xiàn)值為正的項目

　　D.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當存在外部融資需求時，企業(yè)傾向于債務融資而不是股權融資

　　【參考答案】ABD

　　【答案解析】根據(jù)MM理論，當存在企業(yè)所得稅時，有負債企業(yè)的價值=具有相同風險等級的無負債企業(yè)的價值+債務利息抵稅收益的現(xiàn)值，企業(yè)負債比例越高，則債務利息抵稅收益現(xiàn)值越大，所以，企業(yè)價值越大。即選項A的說法正確。所謂權衡理論，就是強調(diào)在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的最佳資本結(jié)構。因此，選項B的說法正確。根據(jù)代理理論，當負債程度較高的企業(yè)陷入財務困境時，即使投資了凈現(xiàn)值為負的投資項目，股東仍可能從企業(yè)的高風險投資中獲利，所以，選項C的說法不正確。優(yōu)序融資理論是當企業(yè)存在融資需求時，首先選擇內(nèi)源融資，其次會選擇債務融資，最后選擇股權融資。所以，選項D的說法正確。

　　3.某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速成長階段。公司計劃發(fā)行l(wèi)0年期限的附認股權債券進行籌資。下列說法中，正確的有( )。

　　A.認股權證是一種看漲期權，可以使用布萊克一斯科爾斯模型對認股權證進行定價

　　B.使用附認股權債券籌資的主要目的是當認股權證執(zhí)行時，可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權益資本

　　C.使用附認股權債券籌資的缺點是當認股權證執(zhí)行時，會稀釋股價和每股收益

　　D.為了使附認股權債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報酬率應當介于債務市場利率和普通股成本之間

　　【參考答案】CD

　　【答案解析】布萊克-斯科爾斯模型假設沒有股利支付，認股權證不能假設有效期內(nèi)不分紅，因此，不能使用布萊克-斯科爾斯模型定價。即選項A的說法不正確。認股權證與公司債券同時發(fā)行，用來吸引投資者購買票面利率低于市場要求的長期債券，由此可知，選項B的說法不正確。使用附認股權債券籌資時，行權會增加普通股股數(shù)，所以，會稀釋股價和每股收益，即選項C的說法正確。使用附認股權債券籌資時，如果內(nèi)含報酬率低于債務市場利率，投資人不會購買該項投資組合，如果內(nèi)含報酬率高于普通股成本，發(fā)行公司不會接收該方案。因此選項D的說法正確。

　　4.在進行標準成本差異分析時，通常把變動成本差異分為價格脫離標準造成的價格差異和用量脫離標準造成的數(shù)量差異兩種類型。下列標準成本差異中，通常應由生產(chǎn)部門負責的有( )。

　　A.直接材料的價格差異

　　B.直接人工的數(shù)量差異

　　C.變動制造費用的價格差異

　　D.變動制造費用的數(shù)量差異

　　【參考答案】BD

　　【答案解析】直接材料的價格差異是在采購過程中形成的，不應由耗用材料的生產(chǎn)部門負責，而應由采購部門對其作出說明。所以，選項A不是答案。直接人工的數(shù)量差異是指實際工時脫離標準工時，其差額按標準工資率計算確定的金額。它主要是生產(chǎn)部門的責任。即選項B是答案。變動制造費用的價格差異是指變動制造費用的實際小時分配率脫離標準，按實際工時計算的金額，反映耗費水平的高低。它是部門經(jīng)理的責任(不應由生產(chǎn)部門負責)，他們有責任將變動制造費用控制在彈性預算限度之內(nèi)。因此，選項C不是答案。變動制造費用的數(shù)量差異的形成原因與直接人工的數(shù)量差異相同，因此，選項D也是答案。

　　5.下列關于固定制造費用差異的表述中，正確的有( )。

　　A.在考核固定制造費用的耗費水平時以預算數(shù)為標準，不管業(yè)務量增加或減少，只要實際數(shù)額超過預算即視為耗費過多

　　B.固定制造費用閑置能量差異是生產(chǎn)能量與實際產(chǎn)量的標準工時之差與固定制造費用標準分配率的乘積

　　C.固定制造費用能量差異的高低取決于兩因素：生產(chǎn)能量是否被充分利用、已利用生產(chǎn)能量的工作效率

　　D.固定制造費用的閑置能量差異計入存貨成本不太合理，最好直接轉(zhuǎn)本期損益

　　【參考答案】ACD

　　【答案解析】固定制造費用耗費差異=固定制造費用實際數(shù)-固定制造費用預算數(shù)，由此可知，選項A的說法正確。固定制造費用閑置能量差異=(生產(chǎn)能量-實際工時)×固定制造費用標準分配率，所以，選項B的說法不正確。固定制造費用能量差異=固定制造費用閑置能量差異+固定制造費用效率差異=(生產(chǎn)能量-實際工時)×固定制造費用標準分配率+(實際工時-實際產(chǎn)量標準工時)×固定制造費用標準分配率，"生產(chǎn)能量是否被充分利用"指的是"實際工時是否達到了生產(chǎn)能量"，這決定的是固定制造費用閑置能量差異;"已利用生產(chǎn)能量的工作效率"指的是"實際工時的工作效率"，如果實際工時的工作效率高，則實際產(chǎn)量就會提高，(實際工時-實際產(chǎn)量標準工時)就會變小，固定制造費用效率差異就會變小，所以，"已利用生產(chǎn)能量的工作效率"決定的是固定制造費用效率差異;由此可知，選項C的說法正確。固定制造費用的閑置能量差異是一種損失，并不能在未來換取收益，作為資產(chǎn)計入存貨成本明顯不合理，不如作為期間費用在當期參加損益匯總，所以，選項D的說法正確。

　　6.下列關于變動成本法和完全成本法的說法中，正確的有( )。

　　A.按照變動成本法計算的單位成本總是低于按照完全成本法計算的單位成本

　　B.按照變動成本法計算的利潤總是低于按照完全成本法計算的利潤

　　C.按照變動成本法計算的利潤不受當期產(chǎn)量的影響

　　D.按照變動成本法提供的成本資料能夠滿足企業(yè)長期決策的需要

　　【參考答案】AC

　　【答案解析】由于按照完全成本法計算的單位成本=按照變動成本法計算的單位成本+單位固定制造費用，所以，選項A的說法正確。按照變動成本法計算利潤和按照完全成本法計算利潤，區(qū)別在于對固定制造費用的處理不同，按照變動成本法計算利潤時，扣除的是當期發(fā)生的固定制造費用，而按照完全成本法計算利潤時，扣除的是銷售的產(chǎn)品成本中包括的固定制造費用，所以，選項B的說法不正確，選項C的說法正確。企業(yè)長期決策需要使用包括全部支出的成本資料，以判斷每種產(chǎn)品能否以收抵支，而變動成本法不能提供這些資料，因而不能滿足長期決策，尤其是長期定價決策的要求，即選項D的說法不正確。

　　7.下列關于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，正確的有( )。

　　A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉(zhuǎn)移價格

　　B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價格

　　C.采用變動成本加固定費作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，供應部門和購買部門承擔的市場風險不同

　　D.采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能會使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

　　【參考答案】CD

　　【答案解析】在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時，市場價格減去對外的銷售費用，是理想的轉(zhuǎn)移價格。所以，選項A的說法不正確。如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價格。所以，選項B的說法不正確。采用變動成本加固定費作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，如果總需求量超過了供應部門的生產(chǎn)能力，變動成本不再表示需要追加的邊際成本，反之，如果最終產(chǎn)品的市場需求很少，購買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費。在這種情況下，市場風險全部由購買部門承擔了，而供應部門仍能維持一定利潤水平，所以，選項C的說法正確。采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，不能引導部門經(jīng)理作出有利于企業(yè)的明智決策，所以，選項D的說法正確

　　8.剩余收益是評價投資中心業(yè)績的指標之一。下列關于剩余收益指標的說法中，正確的有( )

　　A.剩余收益可以根據(jù)現(xiàn)有財務報表資料直接計算

　　B.剩余收益可以引導部門經(jīng)理采取與企業(yè)總體利益一致的決策

　　C.計算剩余收益時，對不同部門可以使用不同的資本成本

　　D.剩余收益指標可以直接用于不同部門之間的業(yè)績比較

　　【參考答案】BC

　　【答案解析】剩余收益=部門邊際貢獻-部門資產(chǎn)×資本成本，由此可知，選項A的說法不正確。剩余收益的主要優(yōu)點是可以使業(yè)績評價與企業(yè)的目標協(xié)調(diào)一致，引導部門經(jīng)理采納高于企業(yè)資本成本的決策，所以，選項B的說法正確。采用剩余收益指標還有一個好處，就是允許使用不同的風險調(diào)整資本成本。所以，選項C的說法正確。剩余收益是絕對數(shù)指標，不便于不同部門之間的比較。因此，選項D的說法不正確。

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