2023年財管cpa真題及答案-計算題
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2023年cpa財管科目中包含計算題題型，本文為大家分享2023年財管cpa真題及答案-計算題，真題內(nèi)容根據(jù)考生回憶整理，僅供參考。
2023年財管cpa真題及答案-計算題（第一場）
提示︰該題目共有5問
甲公司是一家上市公司，為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)加強市值管理，擬發(fā)行債券融資200億元用于回購普通股股票并注銷。相關(guān)資料如下:
(1) 2023年末總資產(chǎn)2000億元，其中負債800億元，優(yōu)先股200億元，普通股1000億元，公司負債全部為長期銀行貸款，利率8%;優(yōu)先股面值100元/股(平價發(fā)行屬于權(quán)益工具)，固定股息率7%﹔普通股200億股，預(yù)計2024年息稅前利潤360億元。
(2)擬平價發(fā)行普通債券，票面價值1000元/份，票面利率8%，如果回購普通股股票，預(yù)計平均回購價格(含交易相關(guān)費用)為12.5元/股。
(3)公司普通股β系數(shù)為1.25，預(yù)計發(fā)債回購后β系數(shù)上升至1.52。
(4) 無風(fēng)險利率為4%、平均風(fēng)險股票報酬率為12%.企業(yè)所得稅稅率25%。
要求：
1.如果不發(fā)行債券進行回購，計算甲公司預(yù)計的2024年每股收益、財務(wù)杠桿系數(shù)和加權(quán)平均資本成本(按賬面價值計算權(quán)重)。
正確答案:(非官方發(fā)布，僅供參考)
2024年每股收益=[(360-800×8%)x (1一25%)一200×7%]/200=1.04(元/股)
財務(wù)杠桿系數(shù)=360/ [360-800×8%-200x7%/(1-25%)]=1.30
普通股資本成本=4%+1.25× (12%-4%)=14%加權(quán)平均資本成本=8%× (1-25%) x800/2000+7%×200/2000+14%×1000/2000=10.1%
考查知識點︰每股收益無差別點法
2.如果發(fā)行債券并進行股票回購，計算甲公司預(yù)計的2024年每股收益、財務(wù)杠桿系數(shù)和加權(quán)平均資本成本(按賬面價值計算權(quán)重)。
正確答案:(非官方發(fā)布，僅供參考)
2024年每股收益=[(360-800×8%-200×8%)×(1-25%)-200×7%]/ (200-200/12.5)=1.07 (元/股)
財務(wù)杠桿系數(shù)=360/ [360-800×8%-200×8%-200x7%/ (1-25%)] =1.38
普通股資本成本=4%+1.52x (12%一4%)=16.16%
加權(quán)平均資本成本=8%x (1-25%) x (800+200)/2000+7%×200/2000+16.16%×800/2000=10.16%
考查知識點:每股收益無差別點法
以上僅為部分真題，完整版查看>>2023年注冊會計師《財務(wù)成本管理》真題及答案（8.26上午第一場）
2023年財管cpa真題及答案-計算題（第二場）
1.肖先生擬在2023年末購置一套價格為360萬元的精裝修商品房，使用自有資金140萬元，公積金貸款60萬元，余款通過商業(yè)貸款取得，公積金貸款和商業(yè)貸款期限均為10年，均為浮動利率，2023年末公積金貸款利率為4%，商業(yè)貸款利率6%，均采用等額本息方式每年年末還款。該商品房兩年后交付，可直接拎包入住，肖先生計劃收房后即搬入，居住滿8年后(2033年末)退休返鄉(xiāng)并將該商品房出售，預(yù)計扣除各項稅費后變現(xiàn)凈收入450萬元，若該商品房用于出租，每年末可獲得稅后租金6萬元。肖先生擬在第5年末(2028年末)提前償還10萬元的商業(yè)貸款本金，預(yù)計第5年末公積金貸款利率下降至3%，商業(yè)貸款利率下降至5%。整個購房方案的等風(fēng)險投資報酬率為9%。
要求:
(1)計算前5年每年年末的公積金還款金額和商業(yè)貸款還款金額。
(2)計算第6年年初公積金貸款余額和商業(yè)貸款余額。
(3)計算后5年每年末的公積金還款金額和商業(yè)貸款還款金額。
(4)計算整個購房方案的凈現(xiàn)值，并判斷該方案經(jīng)濟上是否可行。
[正確答案]
1.假設(shè)前5年每年年末的公積金還款金額為A元，則:
AX(P/A，4%，10)=600000
AX8.1109=600000
A=600000/8.1109=73974.53(元)
假設(shè)前5年每年年末的商業(yè)貸款還款金額為B元，則:
BX (P/A，6%，10)=1600000
BX7.3601=1600000
B=1600000/7.3601=217388.35(元)
(2)第6年年初公積金貸款余額=600000X (F/P，4%，5) -73974.53X (F/A，4%，5)=600000X1.2167-73974.53X5.4163=329351.75(元)
第6年年初商業(yè)貸款余額=1600000X (F/P，6%，5)-217388.35X (F/A，6%，5)=1600000X1.3382-217388.35X5.6371=915680.13(元)
(3)假設(shè)后5年每年末的公積金還款金額為C元，則:
CX(P/A，3%，5) =329351.75
CX4.5797=329351.75
C=329351.75/4.5797=71915.57
假設(shè)后5年每年末的商業(yè)貸款還款金額為D元，則:
DX(P/A，5%，5)=915680.13-100000
DX4.3295=815680.13
D=815680.13/4.3295=188400.54(元)
(4)凈現(xiàn)值=4500000X (P/F，9%，10) -60000X (P/A，9%，8)X(P/F，9%，2) -3600000
=4500000X0.4224-60000X5.5348X0.8417-3600000
=-1978718.47(元)
由于凈現(xiàn)值為負數(shù)，所以，該方案經(jīng)濟上不可行。
以上僅為部分真題，詳情可查看>>2023年注會《財務(wù)成本管理》考試真題及答案（8月26日下午場）
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