2020年注冊會計師《財務(wù)成本管理》每日一練(11月7日)

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單選題

1、甲公司 3 年前溢價 10%發(fā)行了期限為 5 年的面值為 1000 元的債券，票面利率為 8%，每年付息一次，到期一次還本，目前市價為 980 元，假設(shè)債券稅前成本為 k，則正確的表達式為( )。

A.980=80×(P/A，k，2)+1000×(P/F，k，2)

B.1100=80×(P/A，k，5)+1000×(P/F，k，5)

C.980=80×(P/A，k，5)+1000×(P/F，k，5)

D.1100=80×(P/A，k，2)+1000×(P/F，k，2)

2、某企業(yè)的預(yù)計的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率為 2/3(該企業(yè)短期債務(wù)可以忽略不計)，債務(wù)稅前資本成本為 14%。目前市場上的無風(fēng)險報酬率為 8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，公司股票的β系數(shù)為 1.2，所得稅稅率為 30%，則加權(quán)平均資本成本為( )。

A.14.48%

B.16%

C.18%

D.12%

3、在個別資金成本的計算中,不必考慮籌資費用影響因素的是( )。

A.長期借款成本

B.債券成本

C.留存收益成本

D.普通股成本

多選題

4、采用實體現(xiàn)金流量模型進行企業(yè)價值評估時，為了計算資本成本，無風(fēng)險利率需要使用實際利率的情況有( )。

A.預(yù)測周期特別長

B.β系數(shù)較大

C.存在惡性通貨膨脹

D.市場風(fēng)險溢價較高

5、下列關(guān)于“運用資本資產(chǎn)定價模型估計權(quán)益成本”的表述中，正確的是( )。

A.為了更好地預(yù)測長期平均風(fēng)險溢價，估計市場風(fēng)險溢價時應(yīng)使用權(quán)益市場的幾何平均收益率

B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計β系數(shù)時應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計算

C.估計無風(fēng)險報酬率時，通?？梢允褂蒙鲜薪灰椎恼L期債券的票面利率

D.金融危機導(dǎo)致過去兩年證券市場蕭條，估計市場風(fēng)險溢價時應(yīng)剔除這兩年的數(shù)

答案見第二頁

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1、

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2、

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3、

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4、

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5、

【答案】AB

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