2020年注冊會計師《財務成本管理》每日一練(11月6日)

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單選題

1、某公司的所得稅率為 40%，擬發(fā)行利率為 8%、價值為 100 萬元的優(yōu)先股來換回其利率為8%、價值為 100 萬元的流通債券。公司所有的負債和所有者權益總和為 1000 萬元。如果不考慮其他因素，則此項交易對于公司的加權平均資本成本的影響是( )。

A.無變化，因為在交易過程中的資本等值，且兩種工具的利率相同。

B.下降，因為債務支付的部分可以抵減稅金。

C.下降，因為優(yōu)先股不必每年支付股利，而債務必須每年支付利息。

D.上升，因為債務利息可以抵減稅金。

2、ABC 公司擬估計其債務資本成本，但該公司沒有上市的債券，由于業(yè)務特殊也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么該公司應當采用( )。

A.到期收益率法

B.可比公司法

C.風險調(diào)整法

D.財務比率法

3、某企業(yè)希望在籌資計劃中確定期望的加權平均資本成本，為此需要計算個別資本占全部資本的比重。此時，最適宜采用的權重是( )。

A.賬面價值權重

B.實際市場價值權重

C.采用按預計賬面價值計量的目標資本結構作為權重

D.采用按照實際市場價值計量的目標資本結構作為權數(shù)

多選題

4、下列關于計算加權平均資本成本的說法中，錯誤的有( )。

A.計算加權平均資本成本時，如果籌資企業(yè)處于財務困境，需將債務的承諾收益率而非期望收益率作為債務成本

B.計算加權平均資本成本時，有發(fā)行費的債務與沒有發(fā)行費的債務不用分開計算資本成本和權重

C.計算加權平均資本成本時，每種資本要素的相關成本是未來增量資金的機會成本，而非已經(jīng)籌集資金的歷史成本

D.計算加權平均資本成本時，理想的做法是按照以市場價值計量的目標資本結構的比計量每種資本要素的權重

5、下列關于債務成本的說法中，正確的是( )。

A.通常債務籌資的成本低于權益籌資的成本

B.現(xiàn)有債務的歷史成本，對于未來的決策是不相關的沉沒成本

C.按承諾收益計算債務成本，會降低債務成本

D.計算債務成本時考慮發(fā)行費用，會降低債務成本

答案見第二頁

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【答案】AB

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