2019年注冊會計師《財務(wù)成本管理》章節(jié)練習(xí)題：第三章價值評估基礎(chǔ)

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一、單項選擇題

1、下列有關(guān)年金的有關(guān)說法中，正確的是(　)。

A、預(yù)付年金終值系數(shù)等于普通年金終值系數(shù)期數(shù)減1，系數(shù)加1

B、預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1

C、遞延期為m，連續(xù)等額收到現(xiàn)金流量A的次數(shù)為n次，則遞延年金現(xiàn)值為P=A×[(P/A，i，n+m)- (P/A，i，m)]

D、某項年金，從第m期開始，每期期末連續(xù)等額收到現(xiàn)金流量A的次數(shù)為n次，則遞延年金現(xiàn)值為P=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)

2、已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/P，10%，1)=1.1000，(F/P，10%，10)=2.5937。則10年期，年利率10%的即付年金終值系數(shù)為(　)。

A、17.531

B、15.937

C、14.579

D、12.579

3、目前資本市場上，純粹利率為3%，通貨膨脹溢價率為2%，違約風(fēng)險溢價率為3%，流動性風(fēng)險溢價率為1%，期限風(fēng)險溢價率為2%。目前的風(fēng)險溢價是(　)。

A、5%

B、6%

C、11%

D、8%

4、某企業(yè)于年初存入銀行10000元，期限為5年，假定年利息率為12%，每年復(fù)利兩次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，則第5年末可以收到的利息為(　)元。

A、17908

B、17623

C、7908

D、7623

5、已知(P/A，10%，5)=3.7908，(P/F，10%，5)=0.6209，則利率為10%，年金個數(shù)5的即付年金現(xiàn)值系數(shù)為(　)。

A、4.1699

B、2.589

C、4.3

D、2.7

二、多項選擇題

1、有一項年金，每年年初流入20000元，持續(xù)5年，假設(shè)投資者要求的報酬率是10%，已知(P/A，10%，5)=3.7908，(P/A，10%，4)=3.1699，下列說法中正確的有(　)。

A、這是一項普通年金

B、這是一項預(yù)付年金

C、這筆年金的現(xiàn)值為75816元

D、這筆年金的現(xiàn)值為83398元

2、假設(shè)銀行利率為5%，張先生希望在未來5年內(nèi)，每年能從銀行取出20000元，已知(P/A，5%，5)=4.3295，關(guān)于這個想法，下列說法中正確的有(　)。

A、20000是普通年金

B、張先生現(xiàn)在需要在銀行存入86590元

C、20000張先生存入的本金

D、張先生的想法無法實現(xiàn)

3、某企業(yè)租賃一臺設(shè)備，約定未來5年，每年年初支付租金10萬元，年利率為10%，則關(guān)于該系列租金在第5年末終值的計算方法，正確的有(　)。

A、第5年末終值=10×(F/A，10%，5)

B、第5年末終值= 10×(F/A，10%，5)×(1+10%)

C、第5年末終值=10×(F/A，10%，6)-10

D、第5年末終值=10×(F/A，10%，4)+10

4、下列關(guān)于永續(xù)年金的說法中，正確的有(　)。

A、每期期末支付的永續(xù)年金現(xiàn)值=年金額/折現(xiàn)率

B、每期期初支付的永續(xù)年金現(xiàn)值=年金額+年金額/折現(xiàn)率

C、永續(xù)年金可以計算出終值

D、無限期定額支付的年金，稱為永續(xù)年金

5、下列等式正確的有(　)。

A、市場利率=無風(fēng)險利率+違約風(fēng)險溢價率+流動性風(fēng)險溢價率+期限風(fēng)險溢價率

B、無風(fēng)險利率=純粹利率+通貨膨脹溢價

C、風(fēng)險溢價=違約風(fēng)險溢價率+流動性風(fēng)險溢價率+期限風(fēng)險溢價率+通貨膨脹溢價

D、市場利率=純粹利率+違約風(fēng)險溢價率+流動性風(fēng)險溢價率+期限風(fēng)險溢價率

6、基準(zhǔn)利率是利率市場化機(jī)制形成的核心。基準(zhǔn)利率具備的基本特征包括(　)。

A、基準(zhǔn)利率在確定時剔除了風(fēng)險和通貨膨脹因素的影響

B、基準(zhǔn)利率與其他金融市場的利率或金融資產(chǎn)的價格具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性

C、基準(zhǔn)利率所反映的市場信號能有效地傳遞到其他金融市場和金融產(chǎn)品價格上

D、基準(zhǔn)利率不僅反映實際市場供求狀況，還要反映市場對未來供求狀況的預(yù)期

答案見尾頁

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一、單項選擇題

1、

【正確答案】 C

【答案解析】 預(yù)付年金終值系數(shù)等于普通年金終值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1;預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)減1，系數(shù)加1。所以選項A、B的說法不正確;某項年金，從第m期開始，每期期末連續(xù)等額收到現(xiàn)金流量A的次數(shù)為n次，則遞延年金現(xiàn)值為P=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m-1)，故選項D的說法不正確。

2、

【正確答案】 A

【答案解析】 本題涉及時間價值系數(shù)的計算。要求計算的10年、10%的即付年金終值系數(shù)，其實就是計算年金為1元的10年、10%的即付年金終值。計算思路圖解如下：

3、

【正確答案】 D

【答案解析】 風(fēng)險溢價=通貨膨脹溢價率+違約風(fēng)險溢價率+流動性風(fēng)險溢價率+期限風(fēng)險溢價率=2%+3%+1%+2%=8%

4、

【正確答案】 C

【答案解析】 第5年末的本利和=10000×(F/P，6%，10)=17908(元)，第5年末可以收到的利息=17908-10000=7908(元)。

提示：本題還可以按照10000×6%×(F/A，6%，10)計算，因為：

10000×6%×(F/A，6%，10)=10000×6%×[(F/P，6%，10)-1〕/6%=10000×[(F/P，6%，10)-1〕=10000×(F/P，6%，10)-10000

5、

【正確答案】 A

【答案解析】 利率為10%，年金個數(shù)為5的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=(P/A，10%，4)+1=(P/A，10%，5)×(1+10%)=4.1699，題目中給出的(P/F，10%，5)=0.6209是干擾項沒有作用。

二、多項選擇題

1、

【正確答案】 BD

【答案解析】 年金是每年年初流入的，是預(yù)付年金，選項B正確;預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=20000×[(P/A，10%，5-1)+1]=20000×(3.1699+1)=83398(元)

2、

【正確答案】 AB

【答案解析】 張先生希望在未來5年內(nèi)，每年能從銀行取出20000元，這個20000是在未來5年內(nèi)每年等額發(fā)生的，所以是普通年金，選項A正確;普通年金現(xiàn)值=2000×(P/A，5%，5)=20000×4.3295=86590(元)，選項B正確。

3、

【正確答案】 BC

【答案解析】 即付年金價值等于期數(shù)相同的普通年金價值乘以“1+i”，選項B正確;即付年金終值系數(shù)等于普通年金終值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1，選項C正確。

4、

【正確答案】 ABD

【答案解析】 永續(xù)年金沒有終止的時間，也就沒有終值，所以選項C的說法不正確。

5、

【正確答案】 ABC

【答案解析】 市場利率=純粹利率+通貨膨脹溢價+違約風(fēng)險溢價率+流動性風(fēng)險溢價率+期限風(fēng)險溢價率，選項D不正確。

6、

【正確答案】 BCD

【答案解析】 基準(zhǔn)利率具備的基本特征有：(1) 市場化。基準(zhǔn)利率必須是由市場供求關(guān)系決定，而且不僅反映實際市場供求狀況，還要反映市場對未來供求狀況的預(yù)期。(2) 基礎(chǔ)性?；鶞?zhǔn)利率在利率體系、金融產(chǎn)品價格體系中處于基礎(chǔ)性地位，它與其他金融市場的利率或金融資產(chǎn)的價格具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。(3 ) 傳遞性?；鶞?zhǔn)利率所反映的市場信號，或者中央銀行通過基準(zhǔn)利率所發(fā)出的調(diào)控信號，能有效地傳遞到其他金融市場和金融產(chǎn)品價格上。

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