2019年注冊會計師《財務(wù)成本管理》章節(jié)練習(xí)題：第一章財務(wù)管理基本原理

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一、單項選擇題

1、有效市場對于公司財務(wù)管理，尤其是籌資決策，具有重要的指導(dǎo)意義。以下說法中不正確的是(　)。

A、管理者不能通過改變會計方法提升股票價值

B、管理者不通過金融投機獲利

C、關(guān)注自己公司的股價是有益的

D、管理者可以通過金融投資為企業(yè)獲得一定盈利

2、下列屬于債權(quán)人為防止其利益被傷害可采取的措施的是(　)。

A、激勵經(jīng)營者

B、監(jiān)督經(jīng)營者

C、授予經(jīng)營者期權(quán)

D、破產(chǎn)優(yōu)先接管

3、下列有關(guān)財務(wù)目標(biāo)與利益相關(guān)者的表述中，正確的是(　)。

A、廣義的利益相關(guān)者是指與企業(yè)決策有利益關(guān)系的股東、債權(quán)人和經(jīng)營者

B、狹義的利益相關(guān)者指股東、債權(quán)人和經(jīng)營者

C、非合同利益相關(guān)者包括員工、社區(qū)居民及與公司有間接利益關(guān)系的群體

D、非合同利益相關(guān)者享受到的法律保護(hù)低于合同利益相關(guān)者

4、某公司決定以利潤最大化作為企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)，但是公司董事王某提出“今年200萬元的利潤和5年以后同等數(shù)量的利潤其實際價值是不一樣的”，這句話體現(xiàn)出利潤最大化財務(wù)管理目標(biāo)的缺點是(　)。

A、沒有考慮利潤的取得時間

B、沒有考慮風(fēng)險問題

C、沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系

D、可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展

5、按照證券的不同屬性，可將金融市場劃分為(　)。

A、貨幣市場和資本市場

B、債務(wù)市場和股權(quán)市場

C、初級市場和次級市場

D、場內(nèi)市場和場外市場

6、下列關(guān)于財務(wù)目標(biāo)的表述中，不正確的是(　)。

A、如果投入資本相同、利潤取得的時間相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念

B、假設(shè)股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

C、假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價值不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

D、股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量

7、下列有關(guān)資本市場有效性檢驗的說法中，正確的是(　)

A、對強式有效資本市場的檢驗，主要考察價格是否充分地反映歷史的、公開的信息

B、檢驗半強式有效市場的方法主要是考察內(nèi)幕信息獲得者參與交易時能否獲得超常盈利

C、驗證弱式有效的方法是考察股價是否是隨機變動，不受歷史價格的影響

D、對強式有效資本市場的檢驗，主要考察股價是否是隨機變動，不受歷史價格的影響

8、下列各項中，不屬于公司制企業(yè)優(yōu)點的是(　)。

A、無限存續(xù)

B、股權(quán)便于轉(zhuǎn)讓

C、有限責(zé)任

D、創(chuàng)立容易

9、下列關(guān)于經(jīng)營者背離股東利益的表現(xiàn)中，屬于道德風(fēng)險的是(　)。

A、裝修豪華辦公室

B、購置高檔汽車

C、借口工作需要亂花公司的錢

D、沒有盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)

10、下列關(guān)于財務(wù)管理內(nèi)容的說法中，不正確的是(　)。

A、財務(wù)管理的內(nèi)容包括三部分，長期投資、長期籌資和營運資本管理

B、公司對于子公司的長期股權(quán)投資，目的是獲得再出售收益

C、資本結(jié)構(gòu)決策是最重要的籌資決策

D、營運資本管理分為營運資本投資和營運資本籌資兩部分

答案見尾頁

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二、多項選擇題

1、下列說法中，錯誤的有(　)。

A、導(dǎo)致市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為。在三者完全具備的情況下，市場是有效的

B、如果市場上的價格能夠同步地、完全地反映全部的可用信息，則市場是有效的

C、市場有效性要求所有的投資者都是理性的

D、市場有效性要求所有的非理性預(yù)期都會相互抵消

2、股東通過經(jīng)營者傷害債權(quán)人利益的常用方法有(　)。

A、不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險更高的新項目

B、不顧工人的健康和利益

C、不征得債權(quán)人同意而發(fā)行新債

D、沒有盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)

3、以下有關(guān)強式有效市場的說法中，正確的有(　)。

A、強式有效市場中，價格反映了歷史的、公開的和內(nèi)部的信息

B、強式有效市場的特征是無論可用信息是否公開，價格都可以完全地、同步地反映所有信息

C、通過內(nèi)幕消息可以獲得超額收益

D、現(xiàn)在通訊發(fā)達(dá)，基本做到了信息共享，因此絕大部分的金融市場都屬于強式有效市場

4、下列屬于金融中介機構(gòu)的有(　)。

A、商業(yè)銀行

B、信用社

C、投資基金

D、保險公司

5、關(guān)于“股東財富最大化”的財務(wù)管理目標(biāo)，下列說法正確的有(　)。

A、股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量

B、在股東投資資本不變的情況下，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

C、在債務(wù)價值不變的情況下，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

D、主張股東財富最大化，只考慮股東的利益，不考慮其他利益相關(guān)者的利益

6、下列有關(guān)說法中，正確的有(　)。

A、在半強式有效市場中，由于市場達(dá)不到完全有效，因此，作為專業(yè)人士的投資基金的經(jīng)理們根據(jù)公開信息選擇股票，可以獲得超額收益

B、在半強式有效市場中，如果投資者根據(jù)公開信息選擇股票，則他們的平均業(yè)績應(yīng)當(dāng)與市場整體的收益率大體一致

C、在強式有效市場中，投資人不能從公開的和非公開的信息分析中獲得超額利潤，所以內(nèi)幕消息無用

D、在一個達(dá)到弱式有效的證券市場上，投資者不能獲取一定的收益

7、下列有關(guān)市場有效性的說法中，不正確的有(　)。

A、如果一個市場的股價只反映歷史信息，不能反映現(xiàn)在及未來有價值的信息，則它是無效市場

B、弱式有效市場是最低程度的有效證券市場

C、如果有關(guān)證券的歷史資料對證券的價格變動仍有影響，則證券市場達(dá)到強式有效

D、驗證強式有效的方法是考察股價是否是隨機變動，不受歷史價格的影響

8、每股收益最大化和利潤最大化作為企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)的共同缺陷包括(　)。

A、沒有考慮時間性

B、沒有考慮風(fēng)險性

C、沒有考慮投入和產(chǎn)出的關(guān)系

D、不具有現(xiàn)實意義

9、下列各項措施中，可以用來協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營者的利益沖突的有(　)。

A、股東向企業(yè)派遣財務(wù)總監(jiān)

B、股東給予經(jīng)營者股票期權(quán)

C、股東給予經(jīng)營者績效股

D、股東尋求立法保護(hù)

10、金融市場的基本功能包括(　)。

A、資金融通功能

B、風(fēng)險分配功能

C、價格發(fā)現(xiàn)功能

D、節(jié)約信息成本

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一、單項選擇題

1、

【正確答案】 D

【答案解析】 實業(yè)公司在資本市場上的角色主要是籌資者，而不是投資者。實業(yè)公司從事利率和外匯期貨等交易的正當(dāng)目的是套期保值，鎖定其價格，降低金融風(fēng)險。通過企圖預(yù)測利率和外匯的走勢，賺取額外利潤的投機活動，不僅葬送了許多實業(yè)公司，甚至拖垮了一些銀行和其他金融機構(gòu)。實業(yè)公司的管理者不能通過金融投機獲利。選項D不正確。

【點評】本題考核有效資本是從對財務(wù)管理的意義，這樣的題目沒有難度，就是對教材基本內(nèi)容的考核，我們不用深究，直接記住教材的結(jié)論即可。

2、

【正確答案】 D

【答案解析】 破產(chǎn)優(yōu)先接管屬于債權(quán)人可采取的措施，而選項ABC，則屬于協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營者利益沖突所采取的措施。

3、

【正確答案】 D

【答案解析】 廣義的利益相關(guān)者包括一切與企業(yè)決策有利益關(guān)系的人，所以選項A的說法不正確;狹義的利益相關(guān)者指除股東、債權(quán)人和經(jīng)營者之外的、對企業(yè)的現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人，所以選項B的說法不正確;合同利益相關(guān)者包括客戶、供應(yīng)商和員工，非合同利益相關(guān)者包括社區(qū)居民及與公司有間接利益關(guān)系的群體，所以選項C的說法不正確。

4、

【正確答案】 A

【答案解析】 以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)沒有考慮利潤的取得時間。比如，今年200萬元的利潤和5年以后同等數(shù)量的利潤其實際價值是不一樣的，5年間還會有時間價值的增加，而且這一數(shù)值會隨著貼現(xiàn)率的不同而有所不同。

5、

【正確答案】 B

【答案解析】 金融市場的分類情況如下：(1)按照所交易金融工具的期限是否超過1年分為貨幣市場和資本市場;(2)按照證券的不同屬性，金融市場分為債務(wù)市場和股權(quán)市場;(3)按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行分為一級市場和二級市場;(4)按照交易程序分為場內(nèi)市場和場外市場。

6、

【正確答案】 A

【答案解析】 選項A的正確說法應(yīng)該是：如果投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關(guān)的風(fēng)險也相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念。

7、

【正確答案】 C

【答案解析】 對強式有效資本市場的檢驗，主要考察內(nèi)幕信息獲得者參與交易時能否獲得超常盈利。選項A的說法不正確。檢驗半強式有效市場的方法主要是“事件研究”和“投資基金表現(xiàn)研究”。選項B的說法不正確。驗證弱式有效的方法是考察股價是否是隨機變動，不受歷史價格的影響。選項D的說法不正確。

8、

【正確答案】 D

【答案解析】 公司制企業(yè)的優(yōu)點包括：無限存續(xù)、股權(quán)便于轉(zhuǎn)讓和有限責(zé)任。創(chuàng)立容易是個人獨資企業(yè)的優(yōu)點。

【點評】本題考核企業(yè)的組織形式，題目本身沒有難度，需要考生掌握公司制企業(yè)的特點。按照教材的說法理解性記憶即可。

9、

【正確答案】 D

【答案解析】 道德風(fēng)險是指經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)，不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)。而逆向選擇是指經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)背離股東的目標(biāo)。所以正確答案是選項D，而選項A、B、C屬于逆向選擇。

10、

【正確答案】 B

【答案解析】 公司對于子公司的長期股權(quán)投資是經(jīng)營性投資，目的是控制其經(jīng)營，而不是期待再出售收益。

二、多項選擇題

1、

【正確答案】 ACD

【答案解析】 導(dǎo)致市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為。只要有一個條件存在，市場就會是有效的。選項A不正確。市場有效性并不要求所有投資者都是理性的，總有一些非理性的人存在。如果假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以互相抵消，使得股價變動與理性預(yù)期一致，市場仍然是有效的。所以，選項C的說法不正確。市場有效性并不要求所有的非理性預(yù)期都會相互抵消，有時他們的人數(shù)并不相當(dāng)，市場會高估或低估股價。但是可以假設(shè)市場上有兩種投資人，一種是非理性的業(yè)余投資人，另一種是理性的專業(yè)投資人。非理性的投資人的偏差不能互相抵消時，專業(yè)投資者會理性地重新配置資產(chǎn)組合，進(jìn)行套利交易。他們會買進(jìn)被低估的股票，同時出售被高估的股票，使股價恢復(fù)理性預(yù)期。專業(yè)投資者的套利活動，能夠控制業(yè)余投資者的投機，使市場保持有效。所以，選項D的說法不正確。

2、

【正確答案】 AC

【答案解析】 股東為了自身利益有可能傷害債權(quán)人的利益，其常用的方式有：(1)股東不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險更高的新項目;(2)股東為了提高公司的利潤，不征得債權(quán)人的同意而發(fā)行新債，致使舊債券的價值下降，使舊債權(quán)人蒙受損失。

3、

【正確答案】 AB

【答案解析】 強式有效市場中，由于市價能充分反映所有公開和私下的信息，對于投資人來說，不能從公開的和非公開的信息分析中獲得利潤，所以內(nèi)幕消息無用。選項C不正確。對許多資本市場廣泛進(jìn)行的實證檢驗表明，除了少數(shù)例外，絕大部分的金融市場都屬于半強式有效，選項D不正確。

4、

【正確答案】 ABCD

【答案解析】 金融中介機構(gòu)包括銀行金融機構(gòu)和非銀行金融機構(gòu)兩類。銀行是指從事貸款性的金融機構(gòu)，包括商業(yè)銀行、信用社等。非銀行金融機構(gòu)是指從事存貸業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)，包括保險公司、投資基金、證券市場機構(gòu)等。

5、

【正確答案】 AB

【答案解析】 在債務(wù)價值不變的情況下，企業(yè)價值最大化與股價最大化具有同等意義;在股東投資資本和債務(wù)價值不變的情況下，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義，選項C不正確。主張股東財富最大化，并非不考慮利益相關(guān)者的利益，選項D不正確。

6、

【正確答案】 BC

【答案解析】 如果市場半強式有效，技術(shù)分析、基本分析和各種估價模型都是無效的，各種投資基金就不能取得超額收益。投資基金的經(jīng)理們根據(jù)公開信息選擇股票，他們的平均業(yè)績應(yīng)當(dāng)與市場整體的收益率大體一致。選項A不正確。在一個達(dá)到弱式有效的證券市場上，并不意味著投資者不能獲取一定的收益，并不是說每個投資人的每個交易都不會獲利或虧損。“市場有效”只是平均而言，從大量交易的長期觀察看，任何利用歷史信息的投資策略所獲取的平均收益，都不會超過“簡單購買/持有”策略所獲取的平均收益。選項D不正確。

7、

【正確答案】 ACD

【答案解析】 如果一個市場的股價只反映歷史信息，則它是弱式有效市場。選項A不正確。如果有關(guān)證券的歷史資料對證券的價格變動仍有影響，則證券市場尚未達(dá)到弱式有效，選項C不正確。驗證弱式有效的方法是考察股價是否是隨機變動，不受歷史價格的影響，選項D不正確。

8、

【正確答案】 AB

【答案解析】 每股收益最大化目標(biāo)克服了利潤最大化目標(biāo)沒有考慮投入與產(chǎn)出關(guān)系的缺點，但是仍然存在利潤最大化目標(biāo)的另外兩個缺點：沒有考慮時間性、沒有考慮風(fēng)險性。

9、

【正確答案】 ABC

【答案解析】 可以用來協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營者的利益沖突的方法是監(jiān)督和激勵，選項A可以使得股東獲取更多的信息，便于對經(jīng)營者進(jìn)行監(jiān)督，選項B、C屬于激勵的具體措施。

10、

【正確答案】 AB

【答案解析】 金融市場的功能包括：(1)資金融通功能;(2)風(fēng)險分配功能;(3)價格發(fā)現(xiàn)功能;(4)調(diào)節(jié)經(jīng)濟功能;(5)節(jié)約信息成本。其中前兩項屬于基本功能，后三項屬于附帶功能。

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