2019年注冊會計師《財務成本管理》章節(jié)練習題：第一章財務管理基本原理

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一、單項選擇題

1、有效市場對于公司財務管理，尤其是籌資決策，具有重要的指導意義。以下說法中不正確的是(　)。

A、管理者不能通過改變會計方法提升股票價值

B、管理者不通過金融投機獲利

C、關注自己公司的股價是有益的

D、管理者可以通過金融投資為企業(yè)獲得一定盈利

2、下列屬于債權(quán)人為防止其利益被傷害可采取的措施的是(　)。

A、激勵經(jīng)營者

B、監(jiān)督經(jīng)營者

C、授予經(jīng)營者期權(quán)

D、破產(chǎn)優(yōu)先接管

3、下列有關財務目標與利益相關者的表述中，正確的是(　)。

A、廣義的利益相關者是指與企業(yè)決策有利益關系的股東、債權(quán)人和經(jīng)營者

B、狹義的利益相關者指股東、債權(quán)人和經(jīng)營者

C、非合同利益相關者包括員工、社區(qū)居民及與公司有間接利益關系的群體

D、非合同利益相關者享受到的法律保護低于合同利益相關者

4、某公司決定以利潤最大化作為企業(yè)的財務管理目標，但是公司董事王某提出“今年200萬元的利潤和5年以后同等數(shù)量的利潤其實際價值是不一樣的”，這句話體現(xiàn)出利潤最大化財務管理目標的缺點是(　)。

A、沒有考慮利潤的取得時間

B、沒有考慮風險問題

C、沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系

D、可能導致企業(yè)短期財務決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展

5、按照證券的不同屬性，可將金融市場劃分為(　)。

A、貨幣市場和資本市場

B、債務市場和股權(quán)市場

C、初級市場和次級市場

D、場內(nèi)市場和場外市場

6、下列關于財務目標的表述中，不正確的是(　)。

A、如果投入資本相同、利潤取得的時間相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念

B、假設股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

C、假設股東投資資本和債務價值不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

D、股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量

7、下列有關資本市場有效性檢驗的說法中，正確的是(　)

A、對強式有效資本市場的檢驗，主要考察價格是否充分地反映歷史的、公開的信息

B、檢驗半強式有效市場的方法主要是考察內(nèi)幕信息獲得者參與交易時能否獲得超常盈利

C、驗證弱式有效的方法是考察股價是否是隨機變動，不受歷史價格的影響

D、對強式有效資本市場的檢驗，主要考察股價是否是隨機變動，不受歷史價格的影響

8、下列各項中，不屬于公司制企業(yè)優(yōu)點的是(　)。

A、無限存續(xù)

B、股權(quán)便于轉(zhuǎn)讓

C、有限責任

D、創(chuàng)立容易

9、下列關于經(jīng)營者背離股東利益的表現(xiàn)中，屬于道德風險的是(　)。

A、裝修豪華辦公室

B、購置高檔汽車

C、借口工作需要亂花公司的錢

D、沒有盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)的目標

10、下列關于財務管理內(nèi)容的說法中，不正確的是(　)。

A、財務管理的內(nèi)容包括三部分，長期投資、長期籌資和營運資本管理

B、公司對于子公司的長期股權(quán)投資，目的是獲得再出售收益

C、資本結(jié)構(gòu)決策是最重要的籌資決策

D、營運資本管理分為營運資本投資和營運資本籌資兩部分

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二、多項選擇題

1、下列說法中，錯誤的有(　)。

A、導致市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為。在三者完全具備的情況下，市場是有效的

B、如果市場上的價格能夠同步地、完全地反映全部的可用信息，則市場是有效的

C、市場有效性要求所有的投資者都是理性的

D、市場有效性要求所有的非理性預期都會相互抵消

2、股東通過經(jīng)營者傷害債權(quán)人利益的常用方法有(　)。

A、不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預期風險更高的新項目

B、不顧工人的健康和利益

C、不征得債權(quán)人同意而發(fā)行新債

D、沒有盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)財務管理目標

3、以下有關強式有效市場的說法中，正確的有(　)。

A、強式有效市場中，價格反映了歷史的、公開的和內(nèi)部的信息

B、強式有效市場的特征是無論可用信息是否公開，價格都可以完全地、同步地反映所有信息

C、通過內(nèi)幕消息可以獲得超額收益

D、現(xiàn)在通訊發(fā)達，基本做到了信息共享，因此絕大部分的金融市場都屬于強式有效市場

4、下列屬于金融中介機構(gòu)的有(　)。

A、商業(yè)銀行

B、信用社

C、投資基金

D、保險公司

5、關于“股東財富最大化”的財務管理目標，下列說法正確的有(　)。

A、股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量

B、在股東投資資本不變的情況下，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

C、在債務價值不變的情況下，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

D、主張股東財富最大化，只考慮股東的利益，不考慮其他利益相關者的利益

6、下列有關說法中，正確的有(　)。

A、在半強式有效市場中，由于市場達不到完全有效，因此，作為專業(yè)人士的投資基金的經(jīng)理們根據(jù)公開信息選擇股票，可以獲得超額收益

B、在半強式有效市場中，如果投資者根據(jù)公開信息選擇股票，則他們的平均業(yè)績應當與市場整體的收益率大體一致

C、在強式有效市場中，投資人不能從公開的和非公開的信息分析中獲得超額利潤，所以內(nèi)幕消息無用

D、在一個達到弱式有效的證券市場上，投資者不能獲取一定的收益

7、下列有關市場有效性的說法中，不正確的有(　)。

A、如果一個市場的股價只反映歷史信息，不能反映現(xiàn)在及未來有價值的信息，則它是無效市場

B、弱式有效市場是最低程度的有效證券市場

C、如果有關證券的歷史資料對證券的價格變動仍有影響，則證券市場達到強式有效

D、驗證強式有效的方法是考察股價是否是隨機變動，不受歷史價格的影響

8、每股收益最大化和利潤最大化作為企業(yè)的財務管理目標的共同缺陷包括(　)。

A、沒有考慮時間性

B、沒有考慮風險性

C、沒有考慮投入和產(chǎn)出的關系

D、不具有現(xiàn)實意義

9、下列各項措施中，可以用來協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營者的利益沖突的有(　)。

A、股東向企業(yè)派遣財務總監(jiān)

B、股東給予經(jīng)營者股票期權(quán)

C、股東給予經(jīng)營者績效股

D、股東尋求立法保護

10、金融市場的基本功能包括(　)。

A、資金融通功能

B、風險分配功能

C、價格發(fā)現(xiàn)功能

D、節(jié)約信息成本

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一、單項選擇題

1、

【正確答案】 D

【答案解析】 實業(yè)公司在資本市場上的角色主要是籌資者，而不是投資者。實業(yè)公司從事利率和外匯期貨等交易的正當目的是套期保值，鎖定其價格，降低金融風險。通過企圖預測利率和外匯的走勢，賺取額外利潤的投機活動，不僅葬送了許多實業(yè)公司，甚至拖垮了一些銀行和其他金融機構(gòu)。實業(yè)公司的管理者不能通過金融投機獲利。選項D不正確。

【點評】本題考核有效資本是從對財務管理的意義，這樣的題目沒有難度，就是對教材基本內(nèi)容的考核，我們不用深究，直接記住教材的結(jié)論即可。

2、

【正確答案】 D

【答案解析】 破產(chǎn)優(yōu)先接管屬于債權(quán)人可采取的措施，而選項ABC，則屬于協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營者利益沖突所采取的措施。

3、

【正確答案】 D

【答案解析】 廣義的利益相關者包括一切與企業(yè)決策有利益關系的人，所以選項A的說法不正確;狹義的利益相關者指除股東、債權(quán)人和經(jīng)營者之外的、對企業(yè)的現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人，所以選項B的說法不正確;合同利益相關者包括客戶、供應商和員工，非合同利益相關者包括社區(qū)居民及與公司有間接利益關系的群體，所以選項C的說法不正確。

4、

【正確答案】 A

【答案解析】 以利潤最大化作為財務管理目標沒有考慮利潤的取得時間。比如，今年200萬元的利潤和5年以后同等數(shù)量的利潤其實際價值是不一樣的，5年間還會有時間價值的增加，而且這一數(shù)值會隨著貼現(xiàn)率的不同而有所不同。

5、

【正確答案】 B

【答案解析】 金融市場的分類情況如下：(1)按照所交易金融工具的期限是否超過1年分為貨幣市場和資本市場;(2)按照證券的不同屬性，金融市場分為債務市場和股權(quán)市場;(3)按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行分為一級市場和二級市場;(4)按照交易程序分為場內(nèi)市場和場外市場。

6、

【正確答案】 A

【答案解析】 選項A的正確說法應該是：如果投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關的風險也相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念。

7、

【正確答案】 C

【答案解析】 對強式有效資本市場的檢驗，主要考察內(nèi)幕信息獲得者參與交易時能否獲得超常盈利。選項A的說法不正確。檢驗半強式有效市場的方法主要是“事件研究”和“投資基金表現(xiàn)研究”。選項B的說法不正確。驗證弱式有效的方法是考察股價是否是隨機變動，不受歷史價格的影響。選項D的說法不正確。

8、

【正確答案】 D

【答案解析】 公司制企業(yè)的優(yōu)點包括：無限存續(xù)、股權(quán)便于轉(zhuǎn)讓和有限責任。創(chuàng)立容易是個人獨資企業(yè)的優(yōu)點。

【點評】本題考核企業(yè)的組織形式，題目本身沒有難度，需要考生掌握公司制企業(yè)的特點。按照教材的說法理解性記憶即可。

9、

【正確答案】 D

【答案解析】 道德風險是指經(jīng)營者為了自己的目標，不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)的目標。而逆向選擇是指經(jīng)營者為了自己的目標背離股東的目標。所以正確答案是選項D，而選項A、B、C屬于逆向選擇。

10、

【正確答案】 B

【答案解析】 公司對于子公司的長期股權(quán)投資是經(jīng)營性投資，目的是控制其經(jīng)營，而不是期待再出售收益。

二、多項選擇題

1、

【正確答案】 ACD

【答案解析】 導致市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為。只要有一個條件存在，市場就會是有效的。選項A不正確。市場有效性并不要求所有投資者都是理性的，總有一些非理性的人存在。如果假設樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以互相抵消，使得股價變動與理性預期一致，市場仍然是有效的。所以，選項C的說法不正確。市場有效性并不要求所有的非理性預期都會相互抵消，有時他們的人數(shù)并不相當，市場會高估或低估股價。但是可以假設市場上有兩種投資人，一種是非理性的業(yè)余投資人，另一種是理性的專業(yè)投資人。非理性的投資人的偏差不能互相抵消時，專業(yè)投資者會理性地重新配置資產(chǎn)組合，進行套利交易。他們會買進被低估的股票，同時出售被高估的股票，使股價恢復理性預期。專業(yè)投資者的套利活動，能夠控制業(yè)余投資者的投機，使市場保持有效。所以，選項D的說法不正確。

2、

【正確答案】 AC

【答案解析】 股東為了自身利益有可能傷害債權(quán)人的利益，其常用的方式有：(1)股東不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預期風險更高的新項目;(2)股東為了提高公司的利潤，不征得債權(quán)人的同意而發(fā)行新債，致使舊債券的價值下降，使舊債權(quán)人蒙受損失。

3、

【正確答案】 AB

【答案解析】 強式有效市場中，由于市價能充分反映所有公開和私下的信息，對于投資人來說，不能從公開的和非公開的信息分析中獲得利潤，所以內(nèi)幕消息無用。選項C不正確。對許多資本市場廣泛進行的實證檢驗表明，除了少數(shù)例外，絕大部分的金融市場都屬于半強式有效，選項D不正確。

4、

【正確答案】 ABCD

【答案解析】 金融中介機構(gòu)包括銀行金融機構(gòu)和非銀行金融機構(gòu)兩類。銀行是指從事貸款性的金融機構(gòu)，包括商業(yè)銀行、信用社等。非銀行金融機構(gòu)是指從事存貸業(yè)務的金融機構(gòu)，包括保險公司、投資基金、證券市場機構(gòu)等。

5、

【正確答案】 AB

【答案解析】 在債務價值不變的情況下，企業(yè)價值最大化與股價最大化具有同等意義;在股東投資資本和債務價值不變的情況下，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義，選項C不正確。主張股東財富最大化，并非不考慮利益相關者的利益，選項D不正確。

6、

【正確答案】 BC

【答案解析】 如果市場半強式有效，技術分析、基本分析和各種估價模型都是無效的，各種投資基金就不能取得超額收益。投資基金的經(jīng)理們根據(jù)公開信息選擇股票，他們的平均業(yè)績應當與市場整體的收益率大體一致。選項A不正確。在一個達到弱式有效的證券市場上，并不意味著投資者不能獲取一定的收益，并不是說每個投資人的每個交易都不會獲利或虧損。“市場有效”只是平均而言，從大量交易的長期觀察看，任何利用歷史信息的投資策略所獲取的平均收益，都不會超過“簡單購買/持有”策略所獲取的平均收益。選項D不正確。

7、

【正確答案】 ACD

【答案解析】 如果一個市場的股價只反映歷史信息，則它是弱式有效市場。選項A不正確。如果有關證券的歷史資料對證券的價格變動仍有影響，則證券市場尚未達到弱式有效，選項C不正確。驗證弱式有效的方法是考察股價是否是隨機變動，不受歷史價格的影響，選項D不正確。

8、

【正確答案】 AB

【答案解析】 每股收益最大化目標克服了利潤最大化目標沒有考慮投入與產(chǎn)出關系的缺點，但是仍然存在利潤最大化目標的另外兩個缺點：沒有考慮時間性、沒有考慮風險性。

9、

【正確答案】 ABC

【答案解析】 可以用來協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營者的利益沖突的方法是監(jiān)督和激勵，選項A可以使得股東獲取更多的信息，便于對經(jīng)營者進行監(jiān)督，選項B、C屬于激勵的具體措施。

10、

【正確答案】 AB

【答案解析】 金融市場的功能包括：(1)資金融通功能;(2)風險分配功能;(3)價格發(fā)現(xiàn)功能;(4)調(diào)節(jié)經(jīng)濟功能;(5)節(jié)約信息成本。其中前兩項屬于基本功能，后三項屬于附帶功能。

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